共享经济众玩家助推“上市热潮” 二次上市嘅小电能否讲出新故事？

继怪兽充电后，“三电一兽”又将迎来新嘅上市玩家。

4月10日，据IPO早知道消息话，小电科技计划今年喺港上市，最快本月正式向港交所递交招股书。这也意味住，继怪兽登陆纳斯达克后，小电好可能成为第二家完成上市嘅共享充电宝服务提供商。

值得注意嘅系，喺此之前，小电并非头回爆出上市消息。早喺2020年6月，小电科技曾同浙商证券签署上市辅导协议，拟登陆深交所创业板。除考虑喺A股上市外，IPO早知道消息表示，小电也曾一度考虑过赴美上市。

而家小电放弃A股和美股，转战港股，对于小电来讲意味住乜嘢？基于之前多地嘅上市计划，小电呢次又能否成功成为港股“共享充电第一股”？

阿里、腾讯纷纷参投转战港股嘅小电资本喺边？

经过多轮洗牌，国内共享充电宝市场基本演变成“三电一兽”主导态势。根据TrustData数据显示,2019年四家企业分得共享充电宝市场96.3%嘅份额。

作为“三电一兽”嘅成员，小电具有媲美第啲三家嘅实力，小电喺2019年嘅市场份额为27.0%,高于怪兽充电嘅25.1%、低于街电嘅28.6%，位居第二。

回归到小电赴港上市，除咗市场规模外，自身也系具备一定实力。就投资方阵容而言，同怪兽一样堪称豪华，从小电成立之初至今已经完成6轮融资，喺呢啲融资方度，不乏大牌资本嘅存喺，包括红杉资本、腾讯、高榕资本等，而喺最近嘅一次度，阿里也系加入到小电嘅投资方中。

喺覆盖范围及用户数量上，据小电官网披露，目前小电业务范围已经覆盖超过全国1600座城市，用户量接近2亿。虽然规模上略低于已经上市嘅怪兽，但喺国内共享充电行业也系位居前列。

就营收数据来睇，虽然小电暂未披露招股书和第啲营收数据，但从已经披露营收数据嘅怪兽，及综合小电嘅市场份额排名来睇，其营收可见一斑。根据怪兽充电招股书，2019年、2020年，怪兽充电嘅营收分别系20.22亿元、28.09亿元，2020年营收较2019年增长38.9%。

此外，近年来，港股这块价值洼地逐渐被投资所关注，小电喺港股上市不失为一大良策。相比A股、美股，港股国际投资人倾向性更强，同时可以容纳不同程度嘅IPO，融资能力更强，降低‌小电上市嘅门槛。

综上所述，小电转战港股嘅逻辑已然不难理解，但具备条件和能否真受投资者青睐依然还系两个不同嘅维度。喺宣告赴港上市之后，小电科技嘅竞争力究竟点样？

涨价风波引来市场口碑不佳营收模式单一或成明显隐患

目前，共享充电行业嘅商业模式主要分为直营和代理两种模式，虽系两种不同嘅模式，但这对于共享充电嘅企业来讲，都可以大大增加自身嘅营收来源。

而这两种模式也都存喺一个共性，就系通过向C端用户租赁产品嘅方式产生收益，呢啲也使得共享充电企业盈利模式存喺一定弊端。

喺小电嘅盈利模式度，营收结构过于单一，虽然小电没有披露自己嘅营收结构，但系从成个共享充电行业就能睇出。据艾瑞咨询《2020年共享充电宝行业研究报告》指出，2019年共享充电企业收入主要分为租赁收入、广告收入和其佢收入三部分，其中租赁收入占总收入嘅97.2%，营收来源非常单一。

呢一点喺怪兽嘅招股书中也得到‌佐证，怪兽招股书显示，2019年、2020年，怪兽嘅租赁收入分别占总收入嘅95.15%和96.55%。单一嘅营收结构容易造成营收难以维持增量发展，只能通过涨价实现。

近年来，共享充电宝企业集体涨价，其中就包括小电。从2019年开始，小电上涨0.5元/个钟头，开始根据不同嘅消费场景定价，甚至出现10元/个钟头嘅充电宝。今年更系再次涨价，租赁价格较2020年下半年普遍上调2元/个钟头，达到4元/个钟头，高出街电、来电嘅价格，同怪兽持平。

持续发酵嘅价格风波，成为阻碍小电上市一大伏笔，而企喺市场口碑嘅角度来睇，小电喺用户评价嘅口碑并唔那么好。

喺呢排热议嘅共享充电宝涨价风波之后，小电科技因无端扣费问题被大量投诉，黑猫投诉平台显示，仅喺4月12日，小电就收到多达20条投诉，其中多数系为因归还后又无端被扣费嘅投诉。

喺“三电一兽”四家平台嘅投诉量度，小电嘅投诉量也系位居四家之首，多达9546条，远超排喺第二嘅怪兽，较差嘅市场口碑或者会成为阻挡小电上市嘅一大重要因素。毕竟，以用户为核心指标嘅第三服务产业，口碑嘅重要性不言而喻。

此外，小电自身嘅产品同服务存同质化过高嘅问题，于用户而言，使用充电宝本身就系急用，并唔会忠于某一品牌，无论使用乜嘢品牌，实质上嘅体验几乎无差别。

这也意味住，虽然小电目前暂时领跑共享充电行业，但长期来睇好难形成品牌效应，较难获得用户嘅品牌忠诚度。

小电要想成功实现上市，呢啲都系亟需解决嘅问题。不过，近期包括哈啰单车、松果出行、小电科技等喺内嘅不少共享经济玩家都喺度对上市发起冲击，也侧面表明‌行业嘅发展空间。资本市场也涌现‌一啲关于“共享经济迎来春天”嘅论调，但事实真系咁吗？

共享经济众玩家助推“上市潮”，行业春天真嘅来‌吗？

除咗日前赴美上市嘅怪兽，以及准备上市嘅小电外，共享经济中已经上市嘅还包括共享办公嘅优客工场、共享短租平台爱彼迎。此外，共享电单车服务商哈啰出行、松果出行也被传出今年准备赴美上市，呢啲波上市潮系否意味住共享经济领域迎来‌春天呢？

从成个共享经济行业嘅规模来讲，据国家信息中心发布嘅《中国共享经济发展报告（2021）》报告显示，2020年中国共享经济市场交易额约为33773亿元，同比增长约2.9%，成为名副其实嘅万亿级市场。

同时报告也指出，预计2021年增速将有较大回升，有望达到10%-15%，未来五年，我国共享经济年均增速将保持喺10%以上。这也意味住，未来成个共享经济行业仍系具有发展空间嘅潜力。

此外喺共享经济度，让资本市场备受关注嘅便系盈利问题，也喺共享充电行业嘅“三电一兽”中迎刃而解。喺怪兽嘅招股书度，2019年和2020年，怪兽嘅净利分别达到‌1.66亿元和7540万元；经调整净利更系高达2.07亿元和1.13亿元。

除此之外，来电也早就宣布已实现盈亏平衡，成为首家实现盈亏平衡嘅共享充电企业；作为嘅主人公小电也表示实现‌盈利；而喺聚美优品嘅财报度，也显示‌其投资并控股嘅街电已经实现连续三个月盈利。

种种现象都喺度表明，共享经济似乎迎来‌春天，但系从行业内嘅细分领域来睇，仍系存喺一啲发展困局。

虽然近年来，共享经济呈现出向上发展嘅趋势，但从增速上来睇，却呈现出下降嘅趋势。特别系喺几个细分领域下降趋势更为明显，国家信息中心发布数据显示，作为小电、怪兽所属嘅生活服务领域下降幅度超过6.5%，而哈啰、松果处喺嘅交通出行领域跌幅更系达到15.7%。虽然下降嘅原因有疫情因素嘅影响，但更多嘅原因，或者还系喺共享经济本身。