转载：本文来自微信公众号“硅星人”（ID:guixingren123），作者：Juny，编辑：Vicky Xiao，转载经授权发布。
佢来嘎啦，佢来嘎啦，佢在万众期待中朝我哋走来嘎啦。
虽然今年美股行情动荡，但系一上市市值就大涨冲破1100亿美元，几个个钟头内又马上跳水近30%，瞬间蒸发几百亿，呢样大起大落嘅股价，除咗“加密货币第一股”Coinbase，仲有谁能做到呢？
作为全球最大嘅加密货币交易所，Coinbase今日在美股正式亮相，喺当下势如破竹嘅加密货币“牛市”中显得格外引人瞩目：行内人想第一时间见证呢一行业里程碑事件嘅发生，行外人想见识见识这加密货币第一股嘅威力到底能有多大。
这不，佢一点也没让人失望。值得一提嘅系，就喺上市之前，Coinbase 还畀全体1700名全职员工送上惊喜大礼包——100股股票。按照收盘价计算，呢个大礼包价值3万多美金。
市值一度破千亿，首秀坐上“过山车”
呢次，Coinbase采取直接上市嘅方式在纳斯达克挂牌，佢都系纳斯达克交易所有史以来第一支直接公开上市嘅个股。
寻日，纳斯达克公布Coinbase嘅IPO参考价为250美元，总市值已经达到惊人嘅650亿美元。而今日开盘后，其股价瞬间飙升超70%达到每股429美元，稀释后市值一度突破1100亿美元。
但係，当大家都正喺度为其市值突破千亿关口而欢呼惊叹时，Coinbase 立马祭出惊心动魄嘅过山车行情。一个钟头内股价闪崩近30%，此后更是直线下跌触及310美元，几百亿市值瞬间蒸发，最后仅收涨31%。
Coinbase上市首日股价表现，图片截自于雪球网
虽然没有像好多人期待嘅那样创下神话性嘅暴涨，但Coinbase嘅表现其实也足够亮眼嘎啦，而家佢嘅身价已经比两个纳斯达克交易所嘅市值还要高。
同时，Coinbase嘅上市消息还直接刺激加密货币市场，呢两天，比特币、以太坊、狗狗币等热门加密货币纷纷“坐上火箭”。比特币、以太坊分别创下64000美元和2300美元嘅新高，狗狗币更系喺一日之内疯狂上涨超120%。
而随住越来越多嘅人涌入加密货币交易，Coinbase而家早已成为千千其万加密货币拥护者们嘅“信仰之地”。
未来，对于好多投资者嚟讲，如果睇好一啲加密货币嘅前景，但又难以直接买入价格好高嘅比特币、以太坊等，则完全可以通过买卖跟比特币、以太坊高度挂钩嘅Coinbase来实现交易。
当然，加密货币长期以来存在嘅高波动性也会反映在Coinbase身上，像今日首秀这般暴涨暴跌嘅行情，我哋此后应该还会不停见证。
Coinbase：十年蛰伏，一朝爆发
从2012年旧金山小公寓里起草嘅一份项目PPT，到而家接近千亿市值嘅全球最大数字货币交易所，Coinbase嘅 10年跌宕起伏嘅创业史始于比特币，又不止于比特币。
2008年11月，当世界上嘅大部分国家还深陷全球金融危机嘅泥潭中时，一个自称中本聪（Satoshi Nakamoto）嘅人发布一本名为《比特币：一种点对点嘅电子现金系统》嘅白皮书，提出一种全新嘅电子货币嘅新设想。
虽然这本白皮书在此后嘅一年中并没有引起广泛反响，但却在2010年被Airbnb嘅一位名为Brian Armstrong嘅软件工程师偶然读到。他敏锐地觉察到其中嘅机遇，并花将近1万美元嘅以9美元嘅市价买入1000个比特币进行深入研究。
之后嘅两年，虽然比特币嘅价格一度从9美元跌到2美元，但随住Brian Armstrong对比特币背后理论认识嘅加深，他却越发坚定地认为比特币背后蕴藏住巨大嘅市场潜力。
于系喺2012年，Brian Armstrong走Airbnb，带住一个关于比特币电子钱包嘅创业计划书，走进旧金山嘅YC孵化器。
Brian Armstrong在YC路演日上首次演示Coinbase，图片来源于网络
当时比特币嘅热度正喺度逐渐攀升，虽然大部分人对区块链和比特币是啥还处于一知半解嘅状态，但更多人也开始对呢个新生事物产生兴趣。
而硅谷这帮顶级聪明嘅投资人，自然也唔会错过呢个机会。喺加入YC后一年嘅时间里，Coinbase得到包括高盛、a16z、Boost VC等一众顶级风投机构所提供嘅约3100万美元嘅启动资金，Coinbase嘅业务也开始从单一嘅存储功能向交易买卖转变。
那时，人要投资比特币，基本只有两条路径：要么自己去挖矿，要么就上Coinbase买卖。
Coinbase 当时在其网站顶部写道：“Welcome to the Future of Money（欢迎来到货币嘅未来）。”
不过，Coinbase啱开始启航，就遭遇极大嘅阻力。当时，主权国家关于数字货币嘅争议越来越大，合规性成为佢必须迈过去嘅坎。
但跟好多同类机构为逃避监管和审查而选择打擦边球嘅做法不同，Coinbase选择拥抱监管、硬啃“合规”这根骨头。呢一战略，虽然喺当时花费Coinbase大量嘅人力物力，但也成为Coinbase日后嘅立身之本。
由于严守合规红线，Coinbase前期在交易准入条件上非常严苛，虽然在比特币之后市面上出现咗各种各样嘅加密货币，但在好长一段时间内，该平台上嘅交易币种剩只只有比特币、以太坊和莱特币等几种主流代币。
在2014年至2017年之间，随住比特币走入熊市，Coinbase面临严重嘅经营困难。那几年，外界纷纷认为加密货币已经死嘎啦，Coinbase嘅员工也只剩下三分之一。
但係，凭借住坚持“合规”和“高标准”这两个特点，Coinbase也逐渐树立起良好嘅口碑，不仅好多数字货币将进入Coinbase平台当成一种认可，好多大机构也开始使用Coinbase进行交易。
Coinbase盈利模式开始探索从一开始嘅单纯收取交易手续费，向投资、订阅和增值服务、存借贷业务等多元化转变。有人认为，而家佢好似是数字货币界里Robinhood和Paypal嘅合体。
图 Coinbase成立以来商业模式嘅变迁，图片来自于Medium
实际上，过去几年，由于加密货币圈嘅小众和高波动，以及Coinbase本身作风比较低调神秘，佢在硅谷一众明星公司中并唔算亮眼。
但係，随住数字货币嘅日渐“出圈”，呢两年，Coinbase嘅处境开始发生翻天覆地嘅变化。特别系喺呢一波马斯克嘅疯狂带货之下，大量机构和散户开始涌入Coinbase。
上年一季度，Coinbase嘅净利润才仅为3190万美元嘅，而今年一季度， Coinbase嘅净利润飙升至近8亿美元，营收从1.9亿美元翻近10倍达到18亿美元。而家，Coinbase已经拥有超过5600万认证交易用户和610万月活用户。
而Coinbase表示，喺接下来一个阶段，随住大机构对投资加密货币嘅兴趣增长，Coinbase嘅发展势头还会继续强劲上扬。
图 coinbase嘅收入增长情况，图片来自于CNBC
币圈沸腾嘎啦，投机者却被割韭菜
Coinbase嘅上市，对于币圈嘅人嚟讲系一个具有时代意义嘅大事件，佢意味住加密货币向主流社会跨出重要嘅一步。好多跟随住比特币经历多年起起伏伏嘅人，也早早地守在电脑面前，共同见证呢一历史性时刻嘅到来。
Coinbase嘅创始人Brian Armstrong和 Fred Ehrsam，今日也都喺度Twitter上激动地回顾佢哋始于2012年嘅创业之路。
在嗰个只有好少数人知道比特币嘅时期，佢哋二人因为对加密货币嘅强烈兴趣而成为朋友，并产生共同创办嘅Coinbase嘅想法。这十年来，佢哋和万千加密货币信仰者一齐，经历和见证比特币从几美元一路跌宕起伏涨到而家超过63000美元嘅历程。
2012年Brian Armstrong（右）和Fred·Ehrsam（左）在旧金山公寓里创办Coinbase
Brian Armstrong认为，加密货币嘅时代其实才刚啱开始，Coinbase只是开一个小头，未来嘅几十年，加密技术将重新定义货币和信息改变世界运行嘅基础。
最后，两人都向神秘嘅比特币发明者——中本聪致敬。Brian认为是中本聪在12年前发布嘅嗰个9页嘅白皮书点亮一个全球性新思潮，而Fred写道：“谢谢你，不管你是谁。”
图片截自于 Fred Ehrsam嘅推特
作为第一家成功上市嘅加密货币公司，Coinbase对成个加密货币行业嚟讲，的确意义非凡。一方面，佢能够促使加密货币走进更主流嘅投资圈，让加密货币能够得到更为现实嘅估值。另一方面，市场对于Coinbase展现嘅呢种积极嘅投资情绪，也将畀更多加密货币企业注入“强心剂”，带动未来更多机构入场。
而当圈内人在为Coinbase嘅上市而激动落泪时，好多想借住东风而大赚一将嘅投机客们也在蠢蠢欲动，但没想到，却一上来就被“割韭菜”。
在寻日比特币、狗狗币等加密货币嘅暴涨预热下，好多人想当然地以为Coinbase嘅股价也坐上火箭to the moon，于系喺Coinbase刚开盘时就疯狂涌入，生怕错过暴涨嘅机会。
但没想到，开场不到半个个钟头剧情就急转直下，好多投机者在短短2个个钟头内就亏30%以上，而家只能企喺山顶哭泣。
图片截自于Twitter
实际上，虽然Coinbase嘅IPO之前备受关注，但关于其估值过高嘅争议一直都好大。
好多人认为，Coinbase今年第一季度井喷式嘅业绩完全是依赖目前极不稳定嘅加密货币牛市，一旦加密市场降温将会畀Coinbase带来巨大嘅打击。
此外，大部分嘅投资者在对比特币等加密货币嘅态度上，都还仍然处于观望状态。根据美国银行本月进行嘅全球基金经理调查，有超过74％嘅受访者认为加密货币市场目前正处在较大嘅泡沫度，只有约7%嘅人认为仍然值得投资。
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2021-04-15 09:06:41
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