美图2020年在线广告收入、月活双双下滑，“不务正业”购买加密货币成效存疑

转载：本文嚟自微信公众号“蓝鲸TMT”（ID:ilanjingtmt），作者：印婧，转载经授权发布。

总嘅嚟讲，2020年美图交出‌一份唔错嘅成绩单，但其主营收入增长乏力、月活下滑嘅问题都随之显现。不过，美图呢排因资5.8亿人民币购买加密货币而备受关注。不过，不少业内人士认为此举风险较大，对此持怀疑态度。

3月25日，美图公司发布截至2020年12月31日止年度业绩，2020年实现收入11.94亿元（人民币，下同），同比增加22.1%；公司拥有人应占持续经营业务嘅经调整利润6089.2万元，上年同期则亏损1.908亿元。

根据公告，美图自IPO以嚟首次实现经调整利润净额全年盈利，经调整利润净额转亏为盈是由聚焦战略推动收入及毛利双增长所致。

总嘅嚟讲，2020年美图交出‌一份唔错嘅成绩单，但其主营收入增长乏力、月活下滑嘅问题都随之显现。

同样哋，美图呢排因资5.8亿人民币购买加密货币而备受关注。不过，不少业内人士认为此举风险较大，对此持怀疑态度。

之前，美图已在社交、电商直播、游戏，甚至医美等领域寻求增长点，但仍长期陷入业绩、股价双低嘅困境，同样哋，主营业务增长乏力，多领域布局都导致其业务失焦。而家，美图又开始寻找新出路，但这笔生意嘅风险并唔低。

主营业务增长乏力，

在线广告收入同比降9.5%

从收入结构嚟睇，喺线广告仍是美图嘅主要收入来源，但表现较为疲软。2020年，美图公司在线广告收入为6.8亿元，同比下降9.5%，占总收入百分比为57%。

美图表示，喺线广告业务嘅下降主要由于疫情嘅影响。负面影响更多集中于2020年上半年，其后中国广告市场于2020年下半年持续复苏，其广告业务逐步稳定，第四季度持续稳健增长。

同样哋，2020年，美图嘅非广告业务收入有大幅增长，其度，高级订阅服务及应用内购买业务收入达2.065亿元，同比增长140.1%，收入占比由8.8%提升至17.3%，成为第二大收入来源。

据介绍，有关增长是由于不断引入新功能及差异化产品类别以吸引新订阅用户而令新增订阅会员及用户保留率提升。

美图表示，由于海外应用（即Beauty Plus及Air Brush）内所提供嘅高级订阅服务自其推出以嚟一直保持增长势头，便于2020年第四季度在全部国内应用（包括美图秀秀应用及美颜相机）内引入一款类似服务，只有订阅会员拥有全部高级美颜及照片编辑功能以及特效嘅所有权限，预期此项业务将持续增长。

此外，互联网增值服务嘅收入同比减少0.9%达4521万元，占比从4.7%下降至3.8%；第啲收入增长177.1%达2.6亿元，占比从9.6%提升至21.9%。

财报显示，第啲收入来源于家阵时正喺度孵化嘅业务以及不再直接符合美图战略目标嘅传统业务。其中IMS业务是次显著增长嘅主要贡献因素。

据认识，IMS业务通过第三方达人（包括美图用户中嘅KOL╱KOC）承接嘅线上表演，喺多个线上及手机社交媒体平台上为广告商提供广告及营销服务。此外，提供招募、培训、内容制作支持、质量控制及服务结算解决方案等人才管理有关嘅相关解决方案换取收入分成。

美图宜肤业务则为另一项新孵化嘅业务，专注于专业级别AI肤质测试及变美相关解决方案及产品。美图透露目前正研发第二代产品，该业务于2019年孵化期产生嘅收入较少，喺2020年成为第啲分部嘅第二大收入线。

月活跃用户总数同比降7.6%，

用户流失问题显现

虽然美图已实现盈利，但其在产品运营数据上嘅表现仍未有起色，产品月活数下降趋势难改。

截至2020年12月，月活跃用户总数达2.61亿，同比下降7.6%。美图表示，绝大部分下降是由于印度嘅月活跃用户下降所致，因为若干应用被印度政府禁止。撇除此类影响，月活跃用户同比保持相对稳定。

不过，记者梳理近两年美图嘅财报数据发现，其整体月活跃用户数呈下滑趋势，从2018年6底嘅3.499亿，下滑到而家嘅2.61亿，用户增长难度凸显。

从具体产品嘅表现嚟睇，喺美图嘅主营App矩阵度，其发家产品美图秀秀2020年嘅月活跃用户数为1.15亿，同比减少1.5%；美颜相机嘅月活同比下降7.4%至6185万；Beauty Plus嘅月活跃用户同比下降16.6%至5514.1万；归类于第啲平台嘅月活为2933.9万，同比下降‌11.3%。

按地理位置划分，中国大陆月活跃用户数为1.63亿，同比下降6.1%；海外月活用户数为9795万，同比下降10%。

近年嚟，美图一直在丰富美图秀秀嘅内容，强化美图秀秀社区在“变美”主题嘅内容定位，2020年“美图配方”功能嘅上线产生‌大量社交互动。受益于此，2021年春节期间美图秀秀实现历史日活跃用户峰值超过3100万人，较2020年嘅峰值高出13%。

此外，数据显示，2020年美图秀秀嘅用户参同度有所提升，相比2019年下半年为13.6分钟，2020年下半年嘅社交用户日均使用时长增加至16.1分钟。

美图表示，喺战略方面改变‌最大化美图秀秀应用嘅日均使用时长，随住高级订阅业务嘅不断增长，美图无需仅依赖推动使用时长增加以产生广告收入。相反，将努力使用户花费最少嘅时间获得想要嘅影像美化结果，最终提升用户体验。

不过，月活下降、用户流失对于美图而言，仍是一大问题，随住faceu激萌、B612咔叽、轻颜相机等同类型嘅后起之秀对市场嘅蚕食，美图系产品点样重拾对用户嘅吸引力值得关注。

耗资5.8亿购买加密货币，

分析人士称有风险、波动性大

主营业务增长乏力、不断变换发展方向嘅美图，又将目光放喺‌区块链上。

3月7日，美图公司发布公告话，分别购买‌价值2210万美元嘅以太币同1790万美元嘅比特币，共计4000万美元，约合人民币2.61亿元。此后不过10日，美图公司再次于3月17日发布公告话，进一步购买‌1.6万单位嘅以太币，总对价约为2840万美元；386.08单位嘅比特币，总对价约为2160万美元。

截至目前，美图公司已累计购买价值约9千其美元嘅加密货币，约合人民币5.8亿元。

针对呢一举动，美图董事长蔡文胜发文话，美图公司继续布局区块链，呢次购买ETH、BTC数字货币作为长期发展区块链战略嘅价值储备。此外，蔡文胜称“美图是香港上市公司第一家购买比特币，是全球第一家上市公司将以太坊作为货币储备嘅”。

美图公告显示，根据公司董事会之前批准嘅一项加密货币投资计划，但系购买净额不超过1亿美元嘅加密货币，资金来源为公司现有嘅现金储备。后续买卖加密货币将由董事会根据市场情况酌情执行。美图董事会认为，这能向投资者同利益持份者表明集团接受技术革新嘅抱负同决心，从而为进军区块链行业做好准备。董事会相信该投资能最大化提高长远股东价值。

财报显示，截至2020年，美图嘅现金及第啲流动财务资源总计21.82亿元，较2019年26.22亿元有所下降。

事实上，美图早在2018年就已有进军区块链嘅相关动作，上线‌旗下首款区块链产品“BEC钱包”。美图曾称将凭借美图智能通行证、基于美图区块链嘅AI接口同生态扶持，嚟吸引第三方平台入驻，但好快便遭遇日趋严格嘅监管。

业内人士分析认为，没有相关技术积累嘅美图进入区块链领域，发展前景并唔乐观，加上加密货币本身嘅波动性较大，投机成分重，投资风险大。

3月22日，美联储主席鲍威尔表示，加密资产具有好大嘅波动性同投机性，全球加密资产嘅监管尚不到位。佢认为，加密资产更似黄金而唔系美元，更多嘅系用于投机，而唔系作为支付手段。

在这方面，特斯拉就是一个好好嘅佐证，自特斯拉宣布向加密货币投资15亿美元后，加密货币市场嘅表现开始影响特斯拉嘅股价走势。2月24日，比特币价格大跌 9.96%，导致特斯拉在24日开盘时股价一度暴跌超过10%。

而对于美图公司而言，购买加密货币对其在资本市场嘅表现并未有明显改善嘅作用。截至3月25日收盘，美图股价为2.69港元，下跌3.93%。整体嚟睇，而家美图嘅股价依然低迷，未有明显起色。