华为不下车

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3月31日，华为发布2020年年报。

从整体数据来睇，喺疫情和外部环境嘅双重因素下，华为仍能实现增长实属不易，但是未来华为面临嘅挑战同样不小，比如来自芯片制造产业链嘅短板。

夹缝中实现增长

2020年，华为实现销售收入8914亿元，同比仅小增3.8%；华为2020年净利润为646亿元，同比微增3.2%，这其中有华为在研发方面加大投入嘅因素，2020年华为研发费用共达1,418.93亿元，占总收入嘅15.9%，超过阿里、腾讯、百度、京东等公司在2020年研发投入嘅总和。

图片来源：华为2020年年报

财报还显示，华为除咗营收增长承压外，经营现金流也大幅萎缩，仅有352.18亿元，大幅低于上年同期嘅913.84亿元。这主要同华为在禁令生效前嘅冲刺抢购有关，但系以睇到原材料一项大幅增加，也是作为公司未来产品生产嘅基础备料。

图片来源：华为2020年年报

好嘅方面是，华为嘅现金及等价物年末余额仍高达1730亿元，略有增加，足以满足公司未来一段时间嘅经营及研发需求。

从业务睇，承压最严重嘅，是运营商业务。一方面是受制于疫情影响，另一方面则是外部环境变差，导致销售增长放缓。

华为嘅消费者业务受到冲击也较大，但2020年总体收入没有下滑，这是难能可贵嘅地方。主要是手机之外第啲嘅可穿戴、平板、PC、大屏等设备及时“补位”，抵消‌手机销量下滑部分嘅影响。

华为在2020年仲有个亮点，面向政企数字化嘅企业业务。销售收入1003.39亿元人民币，同比增长23.0%，喺总收入中占比接近15%，成为‌新嘅增长点。

从地区睇，华为2020年更加依赖本土市场。全球四大区域只有中国区嘅收入增长，第啲地区都有不同程度嘅下降。

总嘅嚟讲，华为2020年报中有好多亮点和变化，喺重压下仍能保持增长好不容易。企业业务成为上年增长引擎，贡献‌上百亿元收入增长；手机业务受到不小打击，但消费者业务整体也贡献百亿增长；仍保持住大比例嘅研发投入，力图通过技术突破解决发展困境。

转型中嘅华为

目前来睇，华为仍面临住非常大嘅困境。华为所有嘅手机芯片都依赖当时所得嘅最后一批库存，导致手机严重缺货，销量下滑。照目前状况发展落去，库存仲可以坚持几耐？目前市场仍对中美关系持悲观态度，若该形势持续落去，则华为面临嘅海外市场环境将更趋恶劣，特别是运营商业务嘅进一步萎缩难以避免。

3月中旬，华为低调公布开收5G专利费，是封锁之下另一种突破尝试。

华为表示2021年开始实施专利许可收费计划，对单台5G手机嘅专利许可收费上限为2.5美元。预计华为2019~2021三年嘅知识产权收入在12~13亿美金之间，即最多85亿元人民币。这相对于华为今年8914亿元嘅销售收入甚至超1400亿元嘅研发投入而言，但系谓“杯水车薪”。

这或者是华为求生嘅一个信号，也是华为转型嘅一个重要信号，众所周知，高通净利润嘅半壁江山来自于专利费用。而家，华为也开始“步”高通后尘‌吗？

对比行业高通、爱立信等专利费数据上睇，华为定嘅2.5美元在价格上并唔高。一个可见嘅趋势是，随住5G嘅快速发展，未来涉及到嘅5G技术、专利嘅终端会越来越多，假若华为对所有5G终端都收取专利费，噉时候华为来自知识产权嘅收入或者就非同小可嘎啦。

另据华为《创新和知识产权白皮书2020》显示，截至2020年底，华为全球共持有有效授权专利超10万件，90%以上专利为发明专利。这意味住除5G之外，华为在知识产权收入方面仍有非常大嘅想象空间，对标高通嘅商业模式或者唔系梦。

除咗5G领域嘅布局，鸿蒙系统同HMS生态建设持续进行，也是华为下一步重点发力嘅方向。

鸿蒙嘅诞生，并唔系华为临时起意，出发点也唔系取代安卓，而是从长远战略布局上规划嘅。正系任正非嘅危机意识，华为才有‌自研系统计划，随住外部环境复杂化，谷歌暂停华为安卓部分服务，备胎“鸿蒙”被正式推到‌台前。

鸿蒙系统不像传统嘅手机操作系统，佢是主要面向物联网嘅操作系统。鸿蒙围绕手机将系列IoT设备变成手机、电脑、电视嘅附属设备，以分布式模式融入到华为生态。

据最新消息，今年4月起，华为旗舰手机可以陆续升级HarmonyOS。华为 Mate X2将成首批升级嘅手机。华为手机升级HarmonyOS将意味住乜嘢？对于移动应用而言，新嘅系统理念、新嘅交互形式也意味住新嘅机遇。

HarmonyOS嘅目嘅系万物互联嘅成个智慧时代，基于华为“1+8+N”战略面向5G全场景嘅高品质智慧生活，打通不同终端嘅壁垒。随住华为手机逐渐升级HarmonyOS，意味住华为最大嘅用户生态即将以全新嘅姿态融入智慧生活。

追求自主操作系统嘅道路注定唔系坦途，因为佢嘅难度不在于技术研发，鸿蒙最大嘅挑战在于生态嘅匮乏，这也是以往众多操作系统失败嘅关键因素。

好似苹果硬件不断被吐槽，但仍然拥有大量拥趸，除咗品牌嘅调性，实际让你割舍不掉嘅系：苹果嘅生态闭环，这才是苹果帝国嘅护城河。而家，不再是无根之花嘅鸿蒙OS的确值得期待，主流嘅鸿蒙操作系统+华为5G芯片或者也能在5G时代掀起极有想象空间嘅产业浪潮。

生态建设非一日之功，喺呢个过程度，无论是华为还是用户，都需要时间适应和进一步完善，市场唔可以因为新生事物嘅种种缺点就彻底否定佢。

华为之痛

华为嘅痛在乜嘢地方？在于之前过于重视芯片设计，而忽视‌芯片制造产业链，而呢个产业链也是国内科技嘅短板，长期依赖于进口，喺国际化分工中乐于充当最后嘅消费环节，缺少对上游产业科研嘅投入。喺高端芯片制造领域，只有台积电能生产麒麟9000，但而家呢个链条已经被美国堵死，这也使得华为目前处境十分被动。

为应对供应链危机，鲜少对外投资嘅华为于2019年4月23日成立哈勃投资，专门投资产业链企业。哈勃投资由华为投资控股有限公司全资控股，据天眼查数据，截至今年3月30日，其直接参同投资嘅半导体企业达20家。

从投资标嘅所处嘅领域来睇，涉及嘅领域包括EDA、光电芯片、通信芯片、汽车芯片、模拟芯片、电源管理芯片、连接器、AI、化合物材料、第三代半导体材料等。其中EDA和光电芯片为哈勃最为关注嘅领域，投资嘅EDA项目有4家，光电芯片3家。

观察发现，哈勃投资占股比例通常唔会太高，大多在10%以下，类似典型VC嘅做法，即主要侧重于战略投资，从产业协同角度出发，偏重和华为主业协同。从技术应用睇，华为投资嘅企业主要分为两种，一种是前瞻性嘅投资，相当于华为扶持嘅科研研发项目，仲有一种则是为认识决华为供应链嘅安全问题。

总嘅来睇，华为嘅核心目嘅并非追求投资回报，根据华为本身嘅战略体系需要建立嘅投资，扶持国内有前景嘅公司，以及未来可能要储备嘅战略性项目，并建设自己嘅产业链，这也是华为在海外“断供”背景下嘅一条新路子。

在操作系统、芯片、数据库、云服务、IoT等标准生态逐渐构筑新能力，尤其在半导体制造方面，要突破包括EDA设计，材料、生产制造、工艺、设计能力、制造等技术封锁，说实话这好难。无论情况点样变化，一波低潮对于华为嚟讲在所难免，但背靠国内市场巨大嘅内需拉动力，以及5G基建和华为本身在5G通信专利上嘅优势，稳住基本盘其实问题唔多，同时国产ICT产业链，必将喺全行业逐渐补齐并加快发展，挺过‌呢一波限制之后，理论上就会迎来转机。

在新嘅挑战面前华为必须时刻绷紧神经、步步为营才能迎接来自全世界嘅挑战，同时，危机和机遇也是共存嘅，如果华为改革成功，形成产业链替代，搭建起基础生产能力，形成软硬结合嘅生态闭环，便会横跨多个领域，成为一个有力嘅产业标准制造者，噉么下一步赢下嘅好可能就是成个世界，从而成长为一个基业长青嘅百年老店。